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Aggiornamento sui fondi – Carmignac Investissement
Peggioramento del contesto economico globale
Ad oggi, il contesto macroeconomico globale è peggiorato rispetto alla situazione registrata all’inizio del terzo trimestre. A livello mondiale è in atto un calo dell’attività economica, con l’inflazione che erode il potere d’acquisto dei consumatori penalizzando quindi la domanda.
Sebbene il deterioramento delle prospettive di crescita abbia inizialmente indotto gli investitori a scontare le misure adottate dalle autorità per rilanciare l’economia, le loro speranze sono state disattese. Le Banche Centrali, tra cui in primis la Federal Reserve statunitense, hanno ribadito senza mezzi termini l’intenzione di piegare l’inflazione “a qualunque costo”. L’unica eccezione degna di nota è rappresentata dalla Cina, che ha deciso di sostenere la propria economia e di rilanciare la crescita, che è stata penalizzata dall’applicazione della “politica zero Covid”.
Che cosa abbiamo fatto in questo contesto?
In questo contesto difficile, la strategia del Fondo è stata penalizzata dalla sottoperformance di alcune società selezionate che, nonostante presentino crescita solida e fondamentali di qualità, restano esposte all’aumento dei tassi di interesse. Continuiamo a essere convinti del fatto che questo tipo di società offra prospettive interessanti a lungo termine, rese ancora più interessanti dalla contrazione delle loro valutazioni dall’inizio dell’anno.
La tabella sottostante illustra i migliori/peggiori contributi apportati alla performance nel trimestre:
Driver positivi per la performance del Fondo
La nostra selezione all’interno del settore dei titoli industriali: Sunrun, fornitore statunitense di sistemi per la produzione di energia solare fotovoltaica e di accumulatori di energia a batteria, ha registrato un rendimento discreto sulla scia dell’Inflation Reduction Act (IRA) sottoscritto dall’Amministrazione Biden, che stanzia 369 miliardi di dollari all’energia pulita e alla riduzione dei gas a effetto serra.
Uber Technologies: l’azienda ha registrato utili solidi nel secondo trimestre, che hanno anch’essi contribuito positivamente alla performance.
Driver negativi per la performance del Fondo
Le nostre posizioni nell’e-commerce: in particolare in JD.com, azienda cinese ancora penalizzata dalle misure sanitarie legate al Covid.
La nostra posizione significativa in Amazon: a seguito di un calo generalizzato del settore, questa azienda ci ha penalizzati nel periodo in quanto la società opera attraverso la sovraccapacità della sua rete logistica, conseguente alla straordinaria domanda legata al Covid.
Prospettive
La nostra strategia è incentrata sulla costruzione di un portafoglio che includa società in crescita che presentano valutazioni eque, come ad esempio quelle appartenenti al settore della sicurezza informatica, profili difensivi all’interno dei settori healthcare e delle materie prime, e società esposte agli squilibri tra domanda e offerta nel settore dell’energia.
Iniziamo il nuovo trimestre con un portafoglio molto diversificato in termini di settore, area geografica, stile di investimento e orientamento. Il nostro portafoglio core è costituito da azioni growth di qualità (39%), che controbilanciamo attraverso l’esposizione al settore energetico (10%) e a titoli azionari in forte crescita (11%), le cui valutazioni hanno registrato una contrazione significativa.
Nel complesso, i nostri investimenti continuano a essere sostenuti da quattro tendenze secolari a lungo termine, illustrate di seguito:
Approccio multi tematico che cerca di generare rendimenti più elevati
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Carmignac Investissement A EUR Acc
- Periodo minimo di investimento consigliato
- 5 anni
- Livello di rischio*
- 4/7
- Classificazione SFDR**
- Articolo 8
*Scala di Rischio del KID (documento contenente le informazioni chiave). Il rischio 1 non significa che l'investimento sia privo di rischio. Questo indicatore può evolvere nel tempo. **Il Regolamento SFDR (Regolamento sull’informativa di sostenibilità dei mercati finanziari) 2019/2088 è un regolamento europeo che impone agli asset manager di classificare i propri fondi in tre categorie: Articolo 8: fondi che promuovono le caratteristiche ambientali e sociali, Articolo 9 che perseguono l'investimento sostenibile con obiettivi misurabili o Articolo 6 che non hanno necessariamente un obiettivo di sostenibilità. Per ulteriori informazioni consultare: https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=it. Per le informazioni relative alla sostenibilità ai sensi del Regolamento SFDR si prega di prendere visione del prospetto del oppure fondi delle pagine del sito web di Carmignac dedicate alla sostenibilità fondo https://www.carmignac.it/it_IT/i-nostri-fondi).
Principali rischi del Fondo
Performance
| Carmignac Investissement | 10.4 | 1.3 | 2.1 | 4.8 | -14.2 | 24.7 | 33.7 | 4.0 | -18.3 | 18.9 |
| Indice di riferimento | 18.6 | 8.8 | 11.1 | 8.9 | -4.8 | 28.9 | 6.7 | 27.5 | -13.0 | 18.1 |
| Carmignac Investissement | + 5.4 % | + 11.3 % | + 7.0 % |
| Indice di riferimento | + 10.0 % | + 12.3 % | + 11.1 % |
Fonte: Carmignac al 29 nov 2024.
Le performance passate non sono un'indicazione delle performance future. Le performance sono calcolate al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso applicate dal distributore)
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