La Cina sta trainando i mercati emergenti?

L’obiettivo è chiaro: pare che la Cina possa essere tecnologicamente indipendente nei prossimi cinque-quindici anni. In che modo? Creando i propri colossi tecnologici per poter competere con i concorrenti occidentali. Sta riuscendo nel suo scopo? Le BATX cinesi, i colossi tecnologici Baidu, Alibaba, Tencent e Xiaomi, stanno iniziando a far passare in secondo piano le famose FAANMG³ statunitensi.

Al fine di conseguire il proprio obiettivo, riteniamo che la Cina aumenterà gli investimenti in ricerca e sviluppo (R&D) nei nuovi settori industriali ad alta tecnologia, come quelli dei semiconduttori (tra cui progettazione di circuiti integrati e componentistica), della tecnologia 5G, dei centri dati e software, così come dell’energia fotovoltaica e alternativa.

In Carmignac Emergents⁸, cerchiamo di posizionarci in società che, a nostro avviso, sono destinate a essere operatori di primo piano all’interno di ogni sottosettore, quali:

• Data center: GDS Holdings, Ming Yuan Cloud
• Componenti tecnologici Gruppo Lenovo

Con una popolazione di 1,4 miliardi di persone e un PIL pro capite superiore a 10.000 dollari⁴, la Cina rappresenta uno dei mercati dei consumi più grandi a livello mondiale, e gioca un ruolo di primo piano all’interno del commercio globale. Il suo obiettivo? Espandere il proprio mercato domestico per migliorare la circolazione interna e stimolare i consumi, sulla scia dell’aumento del potere d’acquisto e del miglioramento del tenore di vita

Riteniamo che la Cina continuerà a essere un’economia sempre più trainata dai consumi, influenzata dalla frenesia dello shopping online a cui abbiamo assistito durante la pandemia da Covid. Tuttavia, così come sta cercando di diventare tecnologicamente indipendente, pare che la Cina stia puntando a una minore dipendenza dalla domanda estera, per non essere ostacolata nelle sue ambizioni di crescita.

In Carmignac Emergents⁸, siamo focalizzati sui settori della “New Economy” cinese, che rispondono principalmente alle esigenze della crescente domanda interna e capitalizzano sulle tendenze demografiche a lungo termine, come:

• Commercio elettronico, Internet e Social Media: JD.com, VIP shop
• Intrattenimento online JOYY
• Istruzione: China East Education
• Consumatori connessi: Haier Smart Home

Le campagne contro l’inquinamento hanno rappresentato un obiettivo importante per la Cina negli ultimi cinque anni. Quest’ultima continua a implementare nuove politiche per contrastare l’inquinamento, con l’obiettivo di raggiungere la neutralità carbonica entro il 2060⁵, aumentare la capacità dell’energia eolica a 3 miliardi di kW entro il 2060⁶, e garantire che tutti i nuovi veicoli venduti entro il 2035 siano a basso impatto ambientale⁷. L’obiettivo è quello di arrestare progressivamente la produzione e la vendita di auto a benzina convenzionali.

Riteniamo che questa tendenza subirà un’ulteriore accelerazione, poiché il governo cinese sta pianificando di puntare sulla rapidità e su obiettivi più ambiziosi nello sviluppo dei progetti “green”, di migliorare la qualità ambientale e l’efficienza nell’utilizzo delle risorse. La considera non solo una necessità ma anche un’opportunità da cogliere nella corsa alla leadership dell’energia pulita e dei veicoli elettrici, e per cavalcare l’onda della rivoluzione “green”.

In Carmignac Emergents⁸, siamo focalizzati su sotto settori che riteniamo possano essere sostenuti dal governo cinese, quali:

• Energia pulita: ENN Energy, Flat Glass Group
• Mobilità “green”: Ehang

Per soddisfare le esigenze legate all’invecchiamento demografico, la Cina ha adottato un atteggiamento pionieristico nel settore sanitario e in quello medico. Nel giro di pochi anni, ha compiuto progressi straordinari in questo ambito, che giustificano la menzione di “China Care”. I passi successivi? Accelerare la capacità di innovazione, con l’obiettivo di ridurre i costi medici e migliorare l’efficienza sanitaria.

Le biotecnologie si stanno sviluppando molto rapidamente, e le aziende farmaceutiche cinesi stanno incrementando gli investimenti in ricerca e sviluppo. Alcune società cinesi sono diventate leader nell’esternalizzazione della ricerca clinica e della produzione di farmaci. Altre, come le piattaforme private di telemedicina, sono cresciute rapidamente durante la pandemia e hanno dimostrato la loro efficacia alleggerendo la pressione sugli ospedali pubblici.

In Carmignac Emergents⁸, siamo esposti alle aziende mediche e farmaceutiche, tra cui:

• Vaccini: Chongqing Zhifei Biological
• Biotecnologie: Wuxi Biologics