Carmignac Portfolio Patrimoine Europe

Il Fondo ha registrato una performance positiva, inferiore all'indice di riferimento.

È stato avvantaggiato dal contesto favorevole per gli asset rischiosi, infatti la maggior parte della performance è ascrivibile agli investimenti azionari e nel credito.

Tuttavia, le protezioni hanno avuto un impatto negativo che spiega la sottoperformance relativa.

Anche il rialzo dei tassi europei ha leggermente penalizzato la performance.

Abbiamo continuato ad ampliare il tema dei beneficiari dell'IA includendo altre industrie che parteciperanno allo sviluppo dell'IA.

Abbiamo iniziato a ricercare società che potrebbero potenzialmente contribuire allo sviluppo dell'energia pulita, essenziale per alimentare data center così grandi.

Abbiamo completato una partecipazione già presente in portafoglio e inserito due nuove posizioni che a nostro avviso offriranno prospettive molto interessanti grazie alla ripresa dell'economia nei prossimi anni.

Abbiamo rafforzato i titoli growth di qualità procedendo a prese di profitto sui titoli relativi ai beni di consumo a lungo termine, in particolare Beiersdorf e Richmont, che avevano raggiunto il nostro obiettivo di prezzo.

Nel settore dei beni di consumo voluttuari, abbiamo ulteriormente sviluppato la tematica della vendita allo scoperto per trarre vantaggio dal rallentamento del trend dei consumi.

Nel settore tecnologico, abbiamo colto l'occasione offerta dallo short squeeze per aggiungere alcune nuove posizioni corte in titoli i cui fondamentali ci sembrano ancora poco solidi.

L'esposizione lorda complessiva è aumentata nel corso del mese e si è attestata in una forbice del 130-140%, mentre l'esposizione netta è rimasta attorno alla media storica del +20%.