Carmignac Portfolio Grande Europe 2022 : aggiornamento di fine estate 2022
Analisi della performance da inizio anno
Dall’inizio dell’anno, Carmignac Portfolio Grande Europe A EUR Acc ha registrato un calo pari a -22,24%, sottoperformando la flessione di -13,02% dell’indice di riferimento¹.
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Contributi peggiori
- Puma, SAP, Schneider
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Contributi migliori
- Argenx, Novo Nordisk, Genmab
Movimenti significativi del portafoglio – ultimi mesi
Pur adottando un approccio a lungo termine agli investimenti, riesaminiamo continuamente le nostre partecipazioni, la tesi di investimento e il mercato per ricercare opportunità.
Prospettive e Posizionamento
La Fed e la BCE paiono fortemente intenzionate a contrastare l’inflazione, anche a discapito della crescita. Di conseguenza, il rischio di recessione è in aumento, e gli operatori di mercato si trovano intrappolati tra inflazione elevata e rallentamento della crescita.
Riteniamo che le aziende che presentano visibilità in fase di rallentamento, nonché potere di determinazione dei prezzi, possano registrare un andamento abbastanza positivo in questo contesto, e pertanto cerchiamo di aumentare il posizionamento o introdurre in portafoglio nuove partecipazioni con queste caratteristiche, che sono in linea con il nostro processo di investimento, laddove si presentino opportunità. La buona notizia è che finora molti di questi titoli azionari sono stati penalizzati nel corso dell’anno, e quindi offrono punti di ingresso interessanti.
Approfittando del difficile contesto di cui hanno risentito i titoli azionari di qualità dall’inizio dell’anno, a luglio abbiamo introdotto nel Fondo sia Hermès, reinvestendo alcuni profitti generati da LVMH che negli ultimi tempi si è apprezzata in modo significativo, sia Lonza, un’azienda biofarmaceutica che stavamo monitorando e che produce farmaci e vaccini, la quale ha subìto una lieve battuta d’arresto dopo la pubblicazione dei risultati.
Analogamente, ci siamo focalizzati maggiormente sull’esposizione al settore sanitario, a cui appartengono aziende che ottengono buoni punteggi sia in base ai nostri screening finanziari che a quelli ISR, tra cui tra le altre si distinguono le posizioni in Roche e Alcon.
Come di consueto, approfittiamo dei movimenti di mercato per rafforzare il posizionamento in alcuni titoli che riteniamo siano stati eccessivamente penalizzati dagli investitori (es: SAP, Puma, Kingspan).
Abbiamo liquidato la posizione in Solaria, ma abbiamo leggermente aumentato il posizionamento in altri titoli appartenenti alle energie rinnovabili dopo gli eventi che hanno offuscato la pubblicazione dei risultati.
Riepilogo della strategia
- Obiettivo di investimento: il Fondo mira a sovraperformare l’indice di riferimento su un periodo di investimento raccomandato di cinque anni.
- Una strategia azionaria europea concentrata e gestita attivamente
- 100% bottom-up
- Forti convinzioni: mediamente tra 35 e 40 titoli azionari
- Strategia a norma dell’Articolo 9 del Regolamento SFDR* con:
o approccio ISR completamente integrato
o approccio a basso impatto ambientale con un obiettivo di investimento sostenibile
- Track record di 5 anni con Mark Denham in qualità di Responsabile della Gestione
Carmignac Portfolio Grande Europe A EUR Acc
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
2024 (YTD) ? Year to date |
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|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Carmignac Portfolio Grande Europe A EUR Acc | +10.32 % | -1.40 % | +5.11 % | +10.36 % | -9.56 % | +34.79 % | +14.46 % | +21.73 % | -21.09 % | +14.75 % | +12.59 % |
| Indice di riferimento | +7.20 % | +9.60 % | +1.73 % | +10.58 % | -10.77 % | +26.82 % | -1.99 % | +24.91 % | -10.64 % | +15.81 % | +8.86 % |
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| 3 anni | 5 anni | 10 anni | |
|---|---|---|---|
| Carmignac Portfolio Grande Europe A EUR Acc | +3.67 % | +10.26 % | +7.24 % |
| Indice di riferimento | +6.91 % | +8.46 % | +6.86 % |
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Fonte: Carmignac al 28/06/2024
| Costi di ingresso : | 4,00% dell'importo pagato al momento della sottoscrizione dell'investimento. Questa è la cifra massima che può essere addebitata. Carmignac Gestion non applica alcuna commissione di sottoscrizione. La persona che vende il prodotto vi informerà del costo effettivo. |
| Costi di uscita : | Non addebitiamo una commissione di uscita per questo prodotto. |
| Commissioni di gestione e altri costi amministrativi o di esercizio : | 1,80% del valore dell'investimento all'anno. Si tratta di una stima basata sui costi effettivi dell'ultimo anno. |
| Commissioni di performance : | 20,00% quando la classe di azioni supera l'Indicatore di riferimento durante il periodo di performance. Sarà pagabile anche nel caso in cui la classe di azioni abbia sovraperformato l'indice di riferimento ma abbia avuto una performance negativa. La sottoperformance viene recuperata per 5 anni. L'importo effettivo varierà a seconda del rendimento del tuo investimento. La stima dei costi aggregati di cui sopra include la media degli ultimi 5 anni o dalla creazione del prodotto se inferiore a 5 anni. |
| Costi di transazione : | 0,41% del valore dell'investimento all'anno. Si tratta di una stima dei costi sostenuti per l'acquisto e la vendita degli investimenti sottostanti per il prodotto. L'importo effettivo varierà a seconda dell'importo che viene acquistato e venduto. |
Carmignac Portfolio Grande Europe A EUR Acc
Periodo minimo di investimento consigliato
Rischio minimo Rischio massimo
AZIONARIO: Le variazioni del prezzo delle azioni, la cui portata dipende da fattori economici esterni, dal volume dei titoli scambiati e dal livello di capitalizzazione delle società, possono incidere sulla performance del Fondo.
CAMBIO: Il rischio di cambio è connesso all'esposizione, mediante investimenti diretti ovvero utilizzando strumenti finanziari derivati, a una valuta diversa da quella di valorizzazione del Fondo.
GESTIONE DISCREZIONALE: Le previsioni sull'andamento dei mercati finanziari formulate dalla società di gestione esercitano un impatto diretto sulla performance del Fondo, che dipende dai titoli selezionati
L'investimento nel Fondo potrebbe comportare un rischio di perdita di capitale.
La performance passata non è necessariamente indicativa di risultati futuri. Il rendimento può aumentare o diminuire a seguito di fluttuazioni valutarie, per le quote prive di copertura valutaria. Le performance si intendono al netto delle spese (escluse eventuali commissioni di ingresso spettanti al distributore). Fonte: Carmignac, Bloomberg, 31/08/2022. Performance della quota A EUR Acc - Codice ISIN: LU0099161993. 1Indice di riferimento: Stoxx Europe 600 (NR, EUR); Dal 01/01/2013 l’indice di riferimento è calcolato con i dividendi netti reinvestiti.